然后这时候呢，这些PE公司的人整体来讲啊，你还又得会财务的东西得会，然后整个公司的一些运营上面的东西，资本市场的东西都得懂，所以对人的整个这方面要求是比较高的，所以我们看到很多做这个阶段PE的人，其实都是从这个InvestmentBanking的投行里经过了一周100个小时的磨练，之后再跳到这个PE的 。就比如说在2003年的时候贝恩Capital，贝恩咨询公司，他们当时就相中了大鹅，就是这个Canada Goose，买了70%的股份 。就控制了这个Canada Goose，然后之后就帮助他们更好的去做这个品牌，做Branding 。
然后拓展市场，包括也帮他们打开了中国市场，然后在17年的时候 。就把这个开发的故事成功地推上市了，就是一个非常成功的案例吧，刚说第2个点呢就是杠杆，因为你想要把这个公司一下全都控制下来，这需要资金肯定很大，所以他们一般呢不会把所有的资金都投上来，一般会再去进行一下贷款，叫做Leverage，就是杠杆 。
LBO杠杆收购
专有名词就是Leveraged Buyout就是杠杆收购 。就是他们会借钱去投到这个公司里，有点像我们贷款买房，比如说我们看到一个学区房觉得这个有前途，我就贷款买了这个房子之后，然后捯饬捯饬，过几年之后它升值了我再给它卖了，然后还了银行的利息，那我从房子赚的钱肯定比那个利息高，所以就会实现一个更高的收益，其实这个就是Leveraged Buyout简称LBO，这个是一个装逼较好的名词 。
LBO其实也是这么一回事，他们借钱然后买公司然后卖了，从而实现更高的收益，所以这个LBO有杠杆，所以风险更高，回报也更高，举个例子吧，就在这种资产管理或者投资界经常有一个名词叫做AUM（Asset Under Managemant），说白了就是这个基金管多少钱，现在是世界上最大的这个资管，大家肯定也听说的，就是Black Rock，他基本上有7个Trillion（7万亿美金）的AUM 。
但是像Black stone它的AUM差不多是500Billion 。但是他们的Revenue就是收益，其实只能相差一两倍，就是利用杠杆可以有非常高的收益 。
刚才我们这样捋下来下来啊，从最早期到成长期，到最后啊，基本上这个私募公司的参与程度会越来越高，然后风险呢也会越来越低 。
因为这个公司一点点就越来越成熟了嘛，然后投资的基金量越来越大，估值也越来越高啊，基本上就是这么回事 。
不过一开始我们说到这个私募的时候，在国内它更多的是跟公募相对的概念，私募就是在私底下募集，公募就是公开募集，所以只要你是在私底下募来的资金，你不管投什么都要私募，如果我们投到私有公司里，就是刚才我们刚才说到了一大串这个PE的东西 。但如果说我们投到比如说二级市场一些什么基金，它就其实相当于一个私募投资基金吧，其实这个有点类似海外的，这个Hedge Fund对冲基金 。
其实在这个次贷危机之后啊，因为这种高风险的贷款利率已经越来越高了，所以这种LBO这个杠杆就没有以前那么旺盛了，也是随着近10年来这个整个互联网时代的一个非常大的发展吧，就现在产生了很多很多的巨头，就比如说像国内现最最早期的这个B.A.T就是啊，百度，阿里，腾讯，然后现在又有这个新的三巨头，就是T.M.D，就是这个头条，美团和滴滴 。
所以现在呢是形成了独有的一个互联网时代的模式吧，就是这些他们也有自己的基金会去做投资，所以如果我们看这个国内的PE公司的这个排行榜，前10名的阿里和腾讯都在里边，所以他们也是大手笔，就是在各个领域都会有投入，所以我们其实叫他们什么阿里爸爸，腾讯爸爸其实就是说爱他们子嗣绵延，四处都是 。
说到阿里爸爸我们还得说一下，这个软银爸爸就是阿里的爸爸，就是当时软银就是SoftBank，但是呢，第一它不是一个Bank，它不是银行，第二呢它一点也不软，软银在很早期的时候就投了这个阿里巴巴，然后从阿里身上赚了1300多个亿的美金，相当于两个头条啊 。
我们说回来现在这种新的模式，那这些巨头他们到底都怎么投呢？这种互联网巨头一般投资分两类，一类是这个财务投资，一类是战略投资，财务投资是什么意思？其实说白了就是买，然后捯饬捯饬然后赚钱把它卖了嘛，就主要为的是这个财务上的一个收益，所以财务投资跟我们上面从这说那一大串基本一个意思 。
战略投资呢，它就不仅仅是为了在财务的这个上面这个层面上有收益，更多的呢是说我投资的这个公司能给我现在整个的这个母公司带来一些额外的价值，就是有一个叫做Center，就是说有一些协同的作用在里头，就比如说像阿里阿里他收购了一个快递公司，那之后这个快递公司就可以帮他们买成就送快递了，对吧？就很好 。
